Goldman predpovedá ďalšiu devalváciu cien ocele
Ceny ocele klesli od mája 2022 o 31 %, čo môže mať vplyv na USIM5 a CSN, pričom Goldman predpovedá ďalšiu devalváciu.
Goldman Sachs predpovedá ďalšiu devalváciu domácich cien ocele, čo môže mať vplyv na Usiminas (USIM5) a CSN (CSNA3). Domáce ceny ocele klesli od mája 2022 až o 31 %, pričom nižšie medzinárodné ceny a slabnúci dopyt zvyšujú riziko. Správa banky poukazuje na slabý dopyt a nepriaznivú obchodnú bilanciu, pričom plochá oceľ predstavuje vyššie riziko z dôvodu vyššej prirážky na dovoznú paritu.
Dovoz plochej ocele sa v júni zvýšil o 72 %, zatiaľ čo vývoz klesol o 60 %. Automobilky znížili výrobu, predaj nákladných áut sa spomalil a predaj domácich spotrebičov sa vrátil na úroveň spred pandémie. Domáci oceliari odolávajú cenovým zľavám, no analytici očakávajú udržateľnú dovoznú paritu na úrovni 30 %.
Dlhá spotreba ocele medziročne klesla o 5 % a exportný dopyt je slabý, čo ovplyvňuje domácu rovnováhu ponuky a dopytu. Dovozná paritná prémia je relatívne vyrovnaná, ale priemyselné kontroly naznačujú, že na podporu nákupu sa ponúkajú cenové zľavy. Analytici Goldman Sachs sa domnievajú, že potenciálnemu poklesu cien sú najviac vystavené Usiminas a CSN.
Čínske exportné ceny plochej ocele vzrástli o 6/t na 549 USD/t, zatiaľ čo domáce ceny stagnovali #oceľ ceny v Brazílii zostali stabilné na úrovni 4 600 R$/t. Turecké vývozné ceny FOB klesli o 27/t na 570/t, zatiaľ čo domáce ceny dlhej ocele v Brazílii zostali na úrovni 3 910 R$/t. Goldman Sachs odporúča nákup akcií Usiminas za cieľovú cenu 9,80 R$, čo predstavuje potenciálny nárast o 36,9 % v porovnaní s uzatváracou cenou 7,16 R$. Neutrálny rating Gerdau a cieľová cena 28 R$ predstavujú obmedzený potenciál rastu. Analytici sú menej optimistickí, pokiaľ ide o CSN, s odporúčaním na predaj a cieľovou cenou 12,50 R$, čo naznačuje potenciálnu devalváciu 1,4% z uzatváracej ceny 12,68 R$ z predchádzajúceho dňa.
